¿En riesgo la producción de azúcar en Perú? Moody’s advierte un panorama negativo para el sector

La producción de azúcar en el Perú enfrenta riesgos por la posible ocurrencia de un Fenómeno El Niño y la caída de los precios internacionales, factores que podrían presionar los resultados de las empresas del sector. Así lo advirtió Moody’s Local Perú, que mantiene una perspectiva negativa para esta agroindustria.

En su reporte sectorial publicado el 14 de octubre, la clasificadora señaló que un evento climático de intensidad moderada o fuerte y duración prolongada podría afectar las cosechas de caña de azúcar, especialmente si genera inundaciones en las principales zonas productoras del norte del país.

Aunque Moody’s no anticipa necesariamente una caída de la producción, advierte sobre los riesgos que podrían materializarse si se presentan condiciones climáticas adversas.

Las inundaciones podrían perjudicar el rendimiento de los cultivos y reducir el contenido de sacarosa de la caña, un componente clave para la elaboración de azúcar. Como consecuencia, la producción podría verse limitada.

El impacto también podría extenderse a las operaciones logísticas. Los daños en la infraestructura y las interrupciones de las rutas de transporte generarían retrasos en el traslado de la producción y mayores costos para las empresas.

La concentración de las áreas de siembra y cosecha en el norte del país incrementa la exposición del sector a estos riesgos climáticos e hídricos.

Pese a este escenario, la producción de caña destinada a azúcar se ha mantenido relativamente estable en los últimos años. En 2025 alcanzó los 10,453 millones de toneladas, por encima de los 10,154 millones de toneladas registrados en 2024, según las cifras recogidas por Moody’s.

Además, el sector representó el 16,12% de la producción de los principales cultivos agrícolas del país durante el primer semestre de 2026.

El segundo factor de preocupación es la evolución de los precios internacionales del azúcar. Tras el déficit de oferta registrado durante el periodo 2022-2023, las cotizaciones han mostrado una corrección gradual.

La menor oferta de esos años estuvo vinculada a condiciones climáticas adversas y a la reasignación de caña para producir etanol, en lugar de azúcar, ante el incremento de los precios de la energía en los principales países productores.

Sin embargo, la evolución del precio internacional no necesariamente coincide con la de los precios mayoristas en el mercado peruano, donde registra un fuerte incremento de hasta 60% en las últimas semanas, principalmente del azúcar rubia.  

Esta diferencia de comportamiento muestra que el precio local puede registrar incrementos mientras las cotizaciones internacionales atraviesan una etapa de corrección. El reporte de Moody’s, no obstante, se centra en los riesgos que la volatilidad internacional y los posibles eventos climáticos representan para la producción, los ingresos y los márgenes de las empresas azucareras.

La calificadora prevé que los precios continúen mostrando una tendencia hacia la estabilización. No obstante, una reducción de los inventarios globales o una menor disponibilidad de azúcar podría limitar esa corrección e impulsar nuevamente los precios al alza.

Para las empresas peruanas, el riesgo está en que una eventual reducción de la producción coincida con precios internacionales más normalizados. En ese escenario, tendrían menor capacidad para absorber sus costos, lo que presionaría sus márgenes operativos y su rentabilidad.

La perspectiva negativa del sector responde precisamente a la volatilidad de los precios y a la posibilidad de que los fenómenos climáticos dificulten la generación estable de ingresos.

Moody’s destaca que la integración de las operaciones y el aprovechamiento de los derivados de la caña ofrecen oportunidades para mejorar la eficiencia y diversificar los ingresos.

Además del azúcar para consumo directo, las empresas pueden producir derivados como bagazo, melaza y etanol. Esta diversificación puede contribuir a reducir la dependencia de un solo producto y fortalecer la capacidad del sector para afrontar escenarios adversos.

La clasificadora considera que sostener indicadores financieros adecuados dependerá de la eficiencia operativa, una gestión financiera disciplinada y la capacidad de diversificar las fuentes de ingresos.****

Por ahora, la alerta de Moody’s apunta a los riesgos que enfrenta la agroindustria azucarera: una eventual afectación climática que limite la producción y un mercado internacional cuyos precios podrían seguir ajustándose. La materialización de estos factores determinará la magnitud de su impacto sobre las empresas.